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年终盘点 | 主机江湖:属于任天堂的2019

年终盘点 | 主机江湖:属于任天堂的2019

来源富途资讯作者富途资讯2019-12-16 22:23 北京

任天堂仍是主机三巨头中的清流

如今游戏行业形成三足鼎立之势:手游由中国厂商主导保持高增长,PC端游正处于增长乏力阶段,而主机游戏仍由三家公司把控:索尼、任天堂与微软。

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来源:Newzoo

由于微软、索尼本世代主机已接近产品周期末期,而任天堂的Switch仍保持活力,这也在一定程度上注定了,2019年是任天堂不平凡的一年。

Switch助任天堂股价力压索尼

回首任天堂历史股价,2007年11月份曾达到了历史最高点7万多日元。Wii当时的大卖在2007财年、2008财年推动任天堂的业绩创下历史最佳表现。

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行情来源:CNBC

而2017年是又一个重要里程碑,2017年1月,这家百年老字号推出一款全新掌机,Nintendo Switch。当年10月任天堂股价时隔十年重回5万日元大关。

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数据来源:Bloomberg

当时Switch引起市场众多质疑,在索尼、微软的游戏主机不断堆叠性能参数,追求画面表现的情况下,大家觉得为何任天堂会发布一款性能还不如手机的掌机呢?当天发布会结束后,任天堂股价下挫5.75%。

但后续市场表现打了大家一记耳光。根据VGChartz统计数据显示,Switch出货量惊人,前22个月的出货数据超所有游戏机同期表现。目前Switch全球销量已超4590万台,超越了早发布三年的同世代主机Xbox One。

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来源:VGChartz

Switch的大卖也直接带动了任天堂经营状况的好转,结束了此前营收持续下降的局面,净利润方面也得到大幅改善。

回顾任天堂的经营史,这是一家典型的产品驱动型公司。任天堂NDS、Wii的发布直接带动公司营收创下历史新高。根据VGChartz统计,Wii全球销量超过1亿台,而NDS更是超过1.5亿台,成为上一世代最畅销的游戏机。

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这次接过全球销量7500万Wii U衣钵的Switch,使任天堂营收即将连续四年增长,助力任天堂股价今年大涨58%,大幅跑赢索尼。

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行情来源:富途证券

任天堂仍是主机三巨头中的清流

不同于其他游戏厂商,任天堂更专注于游戏本身,这种「差异化」打法收获了众多玩家的芳心。「老任出品,必属精品」不绝于耳。

可能对于任天堂来说,游戏画面再好,游戏本身不好玩就没有意义。马力欧系列经久不衰,塞尔达系列口口相传,宝可梦系列乐趣无穷,近期火爆的健身环大冒险更是将游戏与健身相结合。

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在手机屏幕2K HDR10大行其道的今天,而采用720P没HDR的非全贴合屏幕的Switch,从性能参数上早已脱离了时代,但这对于任天堂玩家来说并不重要,好玩才重要。

从营收数据上也印证了这一点,任天堂自2017年以来,游戏营收多次超越微软。经营利润层面也大幅提升,在圣诞季Q4经营利润多次超过索尼。

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主机销量方面,后来居上者的Switch仍保持活力,2019年大概率能够实现销量同比增长,也将是本世代唯一能够实现增长的游戏主机。

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会员订阅制才是主机未来

市场普遍认为微软如今的强势复苏归功于Azure云,其实不然。逐渐SaaS化的营收结构才是微软崛起的真正原因。Office365的推出,逐年订阅制给微软带来了源源不断的现金流。而现在,微软打算将这一套方法复制到Xbox业务线中。

由于游戏只是微软占比较小的业务,具体信息披露得较少。但通过比较Xbox Live与PSN的MAU可以看出,两者的 MAU 差距并没有主机出货量那么悬殊。

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因为微软不遗余力地将Xbox融入到PC生态,而庞大的 Windows平台才是微软手上的王牌。Xbox Game Pass(XGP)则是微软近年来力推的游戏会员订阅制服务。有媒体报道,微软计划让XGP登陆更多的平台,除了自家的 Xbox,Win10之外,还包括任天堂Switch,甚至还有索尼的PSN。

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对比目前三大主机会员服务,索尼与微软是先行者。索尼PS Plus会员规模目前接近3700万之多,但相比微软XGP的主机与PC跨平台来说,缺少生态优势。任天堂则刚刚开启会员服务不久,功能尚且停留在联机、云存档为主的基础阶段。

云游戏不足为虑,索尼微软早有布局

2019年呼声最高的云游戏,随着谷歌Stadia正式启动,也标志着云游戏真正意义上的落地。虽然目前谷歌Stadia支持3A大作有限,画质稍微缩水,但与大家心目中的跨平台云游戏体验已非常接近。

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但2020年注定仍会是主机市场光辉的时刻,云游戏只能充当配角。2020年底微软与索尼服役近7年的本世代游戏主机面临换代。取而代之的是8K 120fps、具备光线追踪、搭载SSD的次世代主机微软Xbox Series X与索尼PS5。

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性能加持下的次世代主机或会使「云游戏」黯然些许,而对于并不专注游戏画质、只重视游戏本身的任天堂来说,「云游戏」受众目标或许一开始就与自己泾渭分明。云游戏的一大宗旨是「便携」,这一点任天堂做的已经不错。

2019属于任天堂,2020索尼微软请开始表演

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来源:Newzoo

总得来说,Switch的产品活力不仅为任天堂业绩贡献了一份力,也在一定程度上避免了整个主机市场因面临换代而萧条,使营收曲线保持上行趋势。国行Switch的成功发行,也为中国主机游戏市场开启了新的篇章。

2020年底,主机市场的交接棒将交给微软Xbox Series X与索尼PS5,期待能给玩家带来更极致的游戏体验。


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